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Título
AVALIAÇÃO DA RENTABILIDADE DE INVESTIMENTOS EM AÇÕES DECORRENTE DA ESTRATÉGIA DE INVESTIMENTOS BASEADA NA ANÁLISE FUNDAMENTALISTA: UM ESTUDO LONGITUDINAL EM DUAS CARTEIRAS
Orientador
Prof. Dr. Clóvis Luís Padoveze
Autor
LUIZ FERNANDO DE MELLO
Palavra chave
Estratégias de Investimento; Precificação; Finanças Comportamentais; Estudo de Caso; Bovespa.
Grupo CNPQ
Programa
MS - ADMINISTRAÇÃO - MESTRADO PROFISSIONAL
Área
CIÊNCIAS SOCIAIS APLICADAS
Data da defesa
14/02/2013
Nº Downloads
1478
Resumo
Este trabalho objetivou o estudo da rentabilidade do investimento em ações, também chamado de renda variável, utilizando os conceitos da escola fundamentalista, considerando uma amostragem de ações de empresas que foram classificadas em dois conjuntos, formando duas carteiras de ações. As carteiras de ações foram classificadas em dois tipos, considerando o retorno delas em relação à média do mercado. Uma carteira foi composta por ações classificadas como cíclicas e outra carteira foi composta por ações classificadas como defensivas. O trabalho objetivou mostrar que os investimentos de renda variável desses dois conjuntos de ações, mesmo considerando suas características diferenciadoras, tem rentabilidade que supera a inflação do período, os retornos de investimentos em renda fixa, bem como o índice da BOVESPA. A metodologia utilizada no trabalho é caracterizada como positivista. Foi feito um estudo longitudinal, com corte transversal de dez anos de coleta de dados até dezembro de 2010, de duas carteiras de ações, uma de ações cíclicas outra de ações defensivas. Nas duas carteiras foram usadas ações do índice BOVESPA, Bolsa de Valores de São Paulo, por serem ações de alta liquidez. Foi confirmado de que a renda variável no longo prazo, para períodos acima de dez anos, são mais rentáveis do que os investimentos em renda fixa, que também inclui a inflação, bem como superior ao índice BOVESPA nos períodos analisados.
Abstract
This work aimed to study the profitability of investment in shares, also called equities, using the concepts of fundamentalist school, considering a sampling of stocks of companies that were classified into two groups, forming two portfolios. The portfolios were classified into two types, considering their return relative to the market average. A portfolio was comprised of shares classified as cyclical and other portfolio was comprised of shares classified as defensive. The study aimed to show that the equity portfolios of these two sets of actions, even considering its distinguishing characteristics, has return that exceeds inflation in the period, the returns of fixed income investments, as well as the Bovespa index. The methodology used in this study is characterized as positivist. We conducted a longitudinal study with cross-sectional ten years of data collection until December 2010, two portfolios, a cyclicals stocks and other defensives stocks. In the two portfolios were used shares of BOVESPA index, Bolsa de Valores de Sao Paulo because they are marketable stocks. It was confirmed that the equities in the long run, for periods up to ten years, are more profitable than investments in fixed income, which also includes inflation, and higher than the BOVESPA index in the analyzed periods.
