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Título
UMA CONTRIBUIÇÃO AO PROCESSO DECISÓRIO DE INVESTIMENTOS: UTILIZAÇÃO DA PESQUISA-AÇÃO COM APLICAÇÃO DO MÉTODO DO FLUXO DE CAIXA DESCONTADO EM UMA REVENDA DE VEÍCULOS COMERCIAIS
Orientador
Prof. Dr. Clóvis Luís Padoveze
Autor
ANTÔNIO CARLOS CHEDE MAZZONI
Palavra chave
Valor. Revendas. Fluxo de caixa descontado. Pesquisa-ação.
Grupo CNPQ
Programa
MS - ADMINISTRAÇÃO - MESTRADO PROFISSIONAL
Área
CIÊNCIAS SOCIAIS APLICADAS
Data da defesa
04/02/2014
Nº Downloads
1164
Resumo
Existem grandes decisões na área de finanças: a de financiamento, de dividendos e
de investimento, sendo provável que esta última seja a mais importante. Nessa
decisão de investimento, o gestor deve procurar selecionar a alternativa que crie
maior valor para o acionista, com o menor risco possível. Essa condição é pertinente
a todos os empreendimentos, principalmente aqueles em que uma decisão incorreta
pode gerar grandes perdas, em face dos montantes investidos. O setor de veículos
automotores no Brasil possui significativa representatividade, sendo responsável por
22,5 % do produto interno bruto industrial brasileiro, conforme demonstram números
referentes ao ano de 2012 da Associação Nacional dos Fabricantes de Veículos
Automotores (Anfavea). As revendas de veículos comerciais são importantes atores,
na medida em que constituem entidades representativas que têm a função de
comercializar produtos e serviços das produtoras desses veículos, as chamadas
montadoras. Também para o negócio de revendas de veículos comerciais, a
qualidade das decisões de investimento, pode determinar que, nas transações, haja
perda ou ganho de riqueza para os seus investidores ou acionistas. Assim, o
conhecimento da forma pela qual se mensura o valor econômico de uma empresa,
bem como se comportam suas principais variáveis, é fundamental para a melhor
decisão de investimento. Nesse contexto insere-se o método do fluxo de caixa
descontado como a técnica mais utilizada. Neste trabalho uma revenda de veículos
comerciais se depara com a necessidade de robustecer suas decisões de
investimento e desinvestimento. Assim, esta dissertação apresenta a forma pela
qual se buscou melhorar o processo decisório de investimento, em uma revenda de
veículos comerciais, por meio da seleção e implantação do referido método. A
metodologia aplicada para este estudo foi a pesquisa-ação, que permitiu, por sua
natureza, o alcance dos objetivos práticos estabelecidos no presente estudo, como a
disseminação e o domínio pela organização do tema valoração e de seus processos
de suporte, o que possibilitou além de melhorar o processo decisório de
investimentos na revenda, lançar a possibilidade de se adotar para as empresas do
mesmo segmento, processo semelhante de mensuração de valor econômico.
Abstract
There are 03 major decisions in the Finance area: the funding, the dividends and the
investments. It is probable that the third one is the most important. On investment
decisions, managers must seek to select the alternative that creates higher value to
shareholders with the lowest possible risk. This condition is inherent to all projects,
especially those where an incorrect decision can lead to major losses, due to the
greater amounts invested. The automotive industry in Brazil has significant
representation and is responsible for 22.3% of Brazilian manufacturing GDP (Gross
Domestic Product), as shown by 2012 Anfavea – Automakers Association – figures.
The car dealers are important players in this market, as they are entities whose
function is to sell products and services of commercial vehicles producers, the
automakers so called. Also for dealer business, the quality of investment decisions,
may define which transactions there will be a loss or gain of wealth for its investors or
shareholders . Thus, knowledge of the way in which it measures the economic value
of a company as well as its main variables behave is crucial to the best investment
decision. In this context, it inserts the method of discounted cash flow as the most
used technique. This dissertation presents the way in which seeks to improve the
investment decision-making process in a dealer of commercial vehicles, through
selection and implementation of the valuation method known as discounted cash
flow. The methodology used for the study was the action-research, which allowed, by
concept, the achievement of established goals, such as the domain and
dissemination by the organization the valuation issue and its support processes, as
well as allowing the improvement of decision-making process of investment on
dealers, launching the possibility of adopting for companies in the same segment,
similar process to measure economic value.
